निवेश के मूल तत्व: Fundamentals of Investments

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निवेश का अर्थ: What is Investment?
निवेश: Investment
 
यहाँ हम निवेश के कुछ मूलभूत तत्थ्यो को समझेंगे. पिछले पेज के उदहारण से ही शुरुआत करते हैं. जहाँ कि एक खेत को 100 भागो के बाँट कर 50 भाग कुछ दोस्तों को देने कि बात थी. अब पूरी दुनिया में तो हमारे दोस्त हो नहीं सकते और दोस्तों और रिश्तेदारो के पैसे पर सिर्फ "टाटा मोटर्स" या "रिलाइंस इन्फ्रा" तो खड़ा नहीं हो सकता. इसलिए उद्योग पति आम जनता के पास जा के निवेश कि दरकार करता है. अब हमें ये समझना होगा कि क्यो हम उस 'खेत' या फिर 'कंपनी' का शेयर खरीदें. तो यहाँ निवेश के मूल तत्व सामने आते हैं. सबसे पहले तो आपको अपने अन्दर झांक के देखना होगा कि आपके पास वो क्षमता है की आप निवेश कर सके. तो कुछ निम्न लिखित बातो को समझाना होगा.
निवेश के मूल तत्व:

1. जोखिम उठाने की क्षमता (Risk appetite)
2.  निवेश हेतु धन (Capital) 
3. निवेश की अवधि (Horizon) 
4. निवेश का उद्देश्य 
5. सुनियोजित निवेश (SIP)
6.  लालच और परिणाम

जोखिम उठाने की क्षमता (Risk appetite): (The biggest risk is not taking risk: सबसे बड़ा जोखिम यह है कि कोई जोखिम ही न उठाये.) किसी भी प्रकार के निवेश में जोखिम रहता ही है. क्योंकि बहुत सारी परिस्थियो का आकलन समय से पहले नहीं लगाया जा सकता. जैसे कि अपने पिछले उदहारण को ही ले लें, तो हर जगह कि जलवायु हमेशा ही स्थिर नहीं रहती. इसी परिवर्तन के कारण कभी अच्छी फसल होगी कभी बुरी. मगर अगर खेत अच्छी जगह पर है तो इस बात कि सम्भावना कम है और अगर किसी साल कुछ गड़बड़ हो भी गई तो अगली साल उसकी पूर्ती संभावित है. इन बातो का अर्थ यह नहीं है कि सारा निवेश भगवान् भरोसे चलता है, मगर फिर भी बहुत सारी बातो पर मनुष्य का नियंत्रण नहीं होता.

जोखिम उठाने कि क्षमता पूर्ण रूप से आप पर निर्भर करती है. अगर आपको अपने बेटी कि शादी निकट भविष्य में करनी है या फिर आपकी आमदनी में बहुत स्थिरता नहीं है, तो आपका रिस्क प्रोफाइल कम है. परन्तु अगर अभी आपकी शादी भी नहीं हुई है या फिर आप पेंशन भोगी है और कुछ पैसे बच कर अगली पीढ़ी को देना चाहते हैं तो आपकी रिस्क क्षमता ज्यादा है. यहाँ मै फिर से एक बात साफ़ कर दूं कि जोखिम का ये मतलब बिलकुल नहीं है कि आप अपनी गाढ़ी कमाई को दाव पर लगा दे. रिस्क का सिर्फ इतना मतलब है कि आपको अपने पैसे कि जरूरत कितने दिनों के बाद पड़ती है. हमारे उदाहरण कि अनुसार अगर अगले दो वर्षो तक सूखा रहा तो क्या आपका घर चल पायेगा. क्योकि उस परिस्थिति में आपके खेत कि कीमत गिर चुकी होगी और आपके पास इन्तजार के सिवा कोई चारा नहीं होगा. (मगर क्या सिर्फ इंतज़ार आपके पैसो को फिर से बढ़ा देगा? इसके बारे में हम विस्तार से बात करेंगे)

तो जोखिम उठाने कि क्षमता का सीधा मतलब आपके व्यक्तित्व से है. अगर आप निवेश कर रहे हैं तो ये मान के चाहिए कि बहुत जादा धैर्य रखना पड़ेगा नहीं तो हानि कि सम्भावना बहुत बढ़ जाती है. तो सीधे सी बात ये है कि "काम करने से पहले जितना सोचना है सोचिये मगर एक बार निर्णय लेने के बाद उस पथ को मत छोड़िये." (विवेकानंद). धैर्य रखना या छोड़ देना पूरी तरह से ज्ञान के ऊपर है. अगर आपने अच्छी तरह से जांच परख कर किसी खेत में निवेश किया है तो एक दो साल कि कम बारिश भी आपको परेशान नहीं करनी चाहिए, किन्तु अगर बिना उचित समय व्यतीत किये सिर्फ किसी के कहने पर निवेश किया है तो फिर भगवान् ही मालिक है. हम इन बातो पर भी चर्चा करेंगे.

बहुत सारे लोगो में ये भ्रान्ति है कि उम्र का जोखिम उठाने से कुछ लेना देना है. यह बात बिलकुल गलत है (बेंजामिन ग्राहम). ये पूर्ण रूप से आपकी जिम्मेदारियों और बचत पर निर्भर है. उस बचत कि जिसकी आपको जरूरत नहीं है अगले कई वर्षो तक ( पिछले उदहारण के अनुसार, सूखा दो वर्षो तक भी रह सकता है और आपके धर्य कि परीक्षा ले सकता है ). जिस प्रकार सीखने कि कोई उम्र नहीं होती, निवेश कि भी कोई उम्र नहीं है. हाँ निवेश का उद्देश्य अलग हो सकता है. और जैसा मै बारबार कहता आ रहा हूँ कि निवेश रातो रात 'अम्बानी' बनने का मंत्र नहीं है, इस प्रकार के अव्यवहारिक लक्ष्य दिमाग में रखने से सिवाय कष्ट और हानि के कुछ भी नहीं प्राप्त होगा.

अब मै ये मान रहा हूँ कि जोखिम क्षमता के बारे में आप लोगो कि कुछ विचार धारणा बन गई है. आगे के लेख इस अवधारणा को और साफ़ तौर पर सामने रखेंगे.
आपको ये लेख कैसा लगा, Comment करना न भूले. धन्यवाद.
आगामी लेख:

1. निवेश हेतु धन (Capital) 
2. निवेश की अवधि (Horizon)
3.  निवेश का उद्देश्य 
4. सुनियोजित निवेश (SIP) 
5. लालच और परिणाम

निवेश का अर्थ: What is Investment?

निवेश: Investment

किसी भी प्रकार से अपने बचे हुए धन को प्रयोग करना ताकि वो भविष्य में अपनी कीमत 'value' बरकरार रख सके या अधिक 'Increment' हो जाये निवेश है. चूकी महगाई दर या 'inflation' लगातार किसी सामान या सुविधा के मूल्य को बढ़ता जाता है, और वही सामान या सेवा भविष्य में उतने ही पैसे में नहीं मिलती. मतलब की उतने ही धन की कीमत का ह्रास या 'decrement' हो चुका है. एक उदहारण के तौर पर अगर दाल की कीमत आज से पांच साल पहले 40 रुपये किलो थी और आज के दिन 80 रुपये किलो है तो 40 रुपये अपनी कीमत खो करके 20 रुपये का हो चुका है. अब अगर यही 40 रुपये निवेश के पांच साल बाद 100 रुपये बन जाये तो इसका अर्थ है की आप ने मुद्रा स्फीति (Inflation) को पीछे कर दिया है. आप कैसे भी इस बात को घुमा फिर के कहें निवेश का वास्तविक उद्देश्य यही है. (Inteligent Investor : by Benjamin Graham)

अब आप अपना धन घर, सोना, स्टॉक, बांड या मुचुअल फंड खरीदने में लगते हैं ये आपके ऊपर है. कई बार आज की पीढ़ी को ये भ्रम हो गया है की सिर्फ शेयर खरीदना ही निवेश है. हम लोग इन सब निवेश की श्रेणियो की चर्चा करेंगे, परन्तु अभी यह जान ले कि टी वी या बिज़नस अखबार में लिखे जाने वाले लेख कितने भ्रमित हैं. मै यहाँ पर निवेश और खर्च, अथवा अपने खर्चे को क्योँ कम रखना चाहिए पर बात नहीं करूँगा. उसके लिए आप (Rich Dad & Poor Dad : By Robert Keyosaki) की किताब पढ़ सकते हैं.

जब आप एक आम का पेड़ लगाते हैं, तो उससे ये उम्मीद नहीं रखते की अगले दो साल में वो आपको बहुत सारा फल देगा जिसे आप खायेंगे भी और बेचेंगे भी. बल्कि आप ये सोचते है कि आपके आने वाली पीढ़िया इसे इस्तेमाल करेंगी. निवेश भी ऐसी ही चीज़ है, जिसको करने में बहुत वक्त और मेहनत लगाती है परन्तु जब एक बार निवेश कि जड़ गहरी हो जाती है तो वो आपको फल और छाया देता है, और अगली पीढ़े के लिए वरदान बन जाता है. तो हम यहाँ 'quick money' कि बात नहीं कर रहे. हम यहाँ ताउम्र चलने वाले 'rich dividend' और मुद्रा स्फीति को पीछे छोड़ने की बात कर रहे हैं. इसलिए किसी भी प्रकार की इंट्रा-डे ट्रेडिंग की टिप नहीं दूंगा.

शेयर मार्केट में निवेश: अगर मै एक खेत के 100 टुकडे कर दूं और अपने कुल 50 हिस्से को 50 दोस्तों में बेच दूं और कहूं की मुझे इसके बदले कुछ पैसे दो. उस पैसे से मै इसमे कुछ फसल उगाऊंगा और जो भी 'लाभ' मिलेगा उसे 100 भाग में बाँट कर के 50 हिस्सा अपने पास रखू और बाकि का 50 हिस्सा बाकि लोगो को दे दू. कुल फसल में से मजदूरी, खाद-पानी, बीज, बोआई, और अपना खर्चा काटने के बाद जो बचता है वही लाभ है. तो यहाँ पर मैंने अपने खेत के 100 शेअर 50 लोगो में बेचे हैं. मै उस खेत का CEO हूँ लोगो ने मेरी क्षमता देखते हुए या मुझ पे विश्वास करते हुए मेरे खेत में निवेश किया है. प्रति वर्ष फसल से मिलाने वाला पैसा 'dividend' है और जमीन की जो कीमत बढ़ रही है वो निवेश का बढ़ना है.

यही बात किसी कंपनी पर भी लागू होती है. उसका CEO कैसा है, जमीन कैसी है, पिछले कई वर्षो से खेती कैसी हुई है, इत्यादि बातो से उस कंपनी के प्रति शेअर का मूल्य निश्चित होता है. जब हम दिन प्रतिदिन सेंसेक्स के उतार चढाव की बात देखते हैं तो पिछली बातें बेमानी लगती है. किन्तु सत्य यही है कि सच्चा निवेश दिन प्रतिदिन नहीं किया जाता, वो वर्षो में एक बार किया जाता है और अधिक से अधिक समय के लिए किया जाता है. जिस प्रकार हर पेड़ एक बराबर फल नहीं देता और जो ज्यादा देता है उसका ताना नहीं काटा जाता, सच्चा निवेश भी दिन प्रतिदिन के आधार पर नहीं निर्णित होता.

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निवेश के मूल तत्व: Fundamentals of Investments

Company Analysis: A negative example.

Company Analysis: DLF - A negative example. It is a horror to see debt to equity ratio for DLF. It is whopping 1.15, much higher than any suggested reference. It is keep increasing from 2008 onward. As a reality company, many people think that the loan book can be covered by asset against it. I do not believe on this. A house or a shop by DLF is not a product for every one. If industrial growth and corporate jobs are not increasing by 15% per year, to whom DLF will sell/lease it's houses?

DLF price chart since IPO: Courtesy: Moneycontrol.com

We will only consider prices and earning growth after IPO. In 2007 when investor madly rushing to buy reality stocks, DLF having per share earning 2.65, kept quoting Rs. 1000 per share continuously between 2007 and 2008. Which means a PE of 350+. Gosh!!! Now please some financial adviser tell me that when will DLF's earning match this PE.

From last few months despite tripling its net profit from 2007, it is quoting around Rs. 200 per share. Still PE ratio is 25+, which I consider as upper side in the given market condition and theory. But today no one recommend DLF. If at all, someone ever want to invest in DLF, it is now. But I still do not recommend reality stock for long term investor becasue it is too much dependent on socio-economic condition of particular region where company is more concentrated. There are other reasons to not to invest in reality companies. Every one know about the spurious land deals in India. Land acquisition requires black money. Now common investor do not know which part of balance sheet is going to pay such unknown amount.

कंपनी का विश्लेषण: TATA MOTORS

आज हम एक कंपनी का विश्लेषण करेंगे. बहुत ही प्रसिद्द कम्पनी है, टाटा मोटर्स (TATA MOTORS). कार, ट्रक, SUV इत्यादी बनती है. अभी तक हमने जिन बिन्दुओं पर चर्चा की है, उसके प्रकाश में हम इसे आंकेंगे.
सबसे पहली बात: कंपनी का CEO : श्री रतन टाटा जी के लिए मेरे दिल में बहुत इज्जत है, एक उद्योग पति और एक इंसान के रूप में दोनों तरह. ये पचासो कंपनियो के चेअरमन रहे हैं. कई उद्योगो को सिरे से स्थापित किया है. अतः अगर ये कुछ नया करेंगे तो इसके पीछे इनकी दूर-दृष्टिता जरूर होगी. अतः इस मामले में इस कंपनी को 5 में से 5 अंक दिए जा सकते हैं.

पिछले 10 सालो का लाभ: 2001 में टाटा मोटर्स की कुल आय 7 हजार करोड़ थी और मुनाफा 300 करोड़ के आस पास था. 1 शेअर का मूल्य (adjusting split) 15 से 20 रुपये था. 10 साल बाद 2011 में वार्षिक आय 48 हजार करोड़ रुपये है और मुनाफा 4700 करोड़ है. आज 1 शेअर का मूल्य 200 रुपये के आस पास है.
इस हिसाब से जिसने भी टाटा मोटर्स के शेअर्स 10 साल रखे होगे उन्हें 10 गुना से ज्यादा का लाभ मिला. किन्तु बीच में बहुत सारे उतर चढाव आये जिसमे की शेअर के भाव बहुत गिरे, मगर टाटा को पता था की इस स्थिति से कैसे निपटना है. अब नैनो का क्या होगा ये भगवान् ही जाने.
कंपनी का विविधिकरण: टाटा मोटर्स खुद में एक ऐसी कमानी है को ऑटो मोबाइल के क्षेत्र में बड़ी गाड़ी से लेकर छोटी गाड़ियों तक सब कुछ बनती है. जहाँ मारुती सुजुकी सिर्फ कार बनती है और हीरो सिर्फ 'Bikes', टाटा मोटर्स ट्रक से ले कर कार तक सब कुछ बनती है.
इनोवेशन (Innovation) और नए उत्पाद : पिछले १० सालो में टाटा मोटर्स ने कई साड़ी गाड़ियाँ निकाली. इनमे इनकी सबसे हिट गाडी 'Tata Indica' भी है जो कि खूब बिकती है. पिछले 2 साल में 3 से 4 नई गाड़ियाँ भी निकली है, और सबका अपना अपना बाजार है. इन्होने डूबती हुई "Jaguar and Land Rover" को तमाम कटाक्षो के बाद भी खरीद, और उसे लाभ में ला दिया.
इन सब बातो को बद्देनाजर रखते हुए, हम कह सकते हैं कि टाटा मोटर्स हमारे निवेश के लिए एकदम उपयुक्त है. किन्तु फिर वही बात दोहराता हूँ, कि एक 'Business Cycle' को 10 साल लगते ही हैं, परिपक्व होने में, अतः अगर आप सच में बड़ा लाभ कमाना चाहते हैं, तो आपको इस निवेश में समय देना होगा.
आज के हिसाब से निवेश: जबकि बाजार ख़राब है और सभी अपनी कीमत से कम भाव पर उपलब्ध है, टाटा मोटर्स उनमे से एक मोती है. किन्तु यह मोती उसे मिलेगा जिसमे धर्य है और उतार चढाव में विचलित न होने का संकल्प है.

कितना प्रतिशत धन: आप अपने कुल निवेश के धन में से 10% से 15% तक लगा सकते हैं.

Ten Companies that you can invest for your retirement

As we are going deep into the investment philosophy and  real life examples, we need to keep hunting companies for very very long term investment purpose, such as retirement. In my opinion, just PF or PPF is not sufficient because high inflation rate in India. Another point is that If you are keep investing in few good companies for 15-20 years, stock market risk is almost zero. So I am presenting some 10 companies which qualify such criteria, we should not limit our self to exploring only these. As we analyse more companies, readers must be able to identify other good investment options.

 Common traits of these companies can be found clicking on link below:

Seven traits of a company for long term investment

Lets us introduce our self from these companies: 

Tata Motors

We have already analysed Tata motors for long term investment purpose. Please refer following link to read in Hindi:

Company Analysis: Tata Motors

HDFC Bank

Mr. Deepak Parekh is known for bringing home loan as a household product to Indians. Being a chairman of HDFC group, we can be assure that our investments are in good hands. In 1986 when he and his father started dreaming about home loan industry, a country dominated by public sector bank, no one could believe that home loan can be a profitable and sustainable business model in India where in 90's loan cost was too high. But this group has changed that perception, and after that every one in the industry try to bring home loan in their portfolio. 

If you look at 10 years price chart of HDFC, it overcome more strongly in every recession. This is a sign of regressive learning, competence and commitment. If we look at profit and loss statement of company, its per share earning increase from Rs. 10.56 in March 2002 to Rs. 84.40 in March 2011. Which is almost 8 times in 10 years and so the stock price. So please mind that stock price follow the earning not vice-verse in long term. 

Balance Sheet Analysis: (Data Source: Moneycontrol.com) There is not meaning of debt to equity ratio to analyse a bank, because all bank take loan either form depositor or from RBI to create liability and give it to a customer to create a asset. So in this light few parameters are important. 

1. Asset quality: This is measured in term of NPA, non-performing-asset. Each bank has their own set of credibility analysis of a customer. Based on this they decide to give loan or not. However if some how Banks are not receiving monthly EMI or payment on due date, that portion of a loan book is called as non-performing asset. (Please go and find)
2. Interest Margin: Difference between lended and borrowed interest rate is very important to decide the profitability of a bank. Higher  difference means higher profitability. This range from 2.5 to 3.5 in various years for HDFC which is one of the best in industry. 
3. Provisioning: Allocation of money for various purposes such as pensions, RBI guidelines, cleanup of loan books etc. Till now HDFC has maintained one of the least provisioning in the industry. 

Along with these ratio, one should also look at following factors: 

1. Product range: Almost in every category that is allowed by RBI. 
2. Target region: Pan India Presence. 
3. Target customers: They are not targeting giving micro-finance loan and loan to Air-India. They are attracting best corporate loans and middle class savings. 

Banking as a sector is most important for the development of any country. So as a portfolio diversification, one need to invest in banks. HDFC is best among the lot.

 Also RBI has very high standard of rules and compliance for Banks, so it is very unlikely that any bank of size HDFC fail in future. This is where the 'Security of Principle' is guaranteed for investor.

I will continue this series to a longer time frame, because I want people to do research on one company at a time as I have promised no 'TIP', so let it not be a tip. 

I will be very happy if some one contradict me on these thoughts along with bring more analysis,  suggestions, questions and doubts. So that you can search 11th company which will not be presented in this list. 

To read some basics in Hindi, click below: 

Investment Horizon and Related Links

Seven traits of a company for long term investment

These are 7 initial traits you should look before going deep into studying a company for long term investment. These behavioral pattern are common across all good companies. 

1. Best corporate practices. Managed by people known for great integrity in business. As I said earlier, "यथा राजा, तथा प्रजा". Means company's seed and culture is build around the personality of CEO. Kind of people he like and vision he has, define rest of the company. 
2. These companies listed before 10 years , so well know balance sheets available.  They have seen at least two recessions by now. 
3. Bulls of their domain. They are diversified, category leaders, and giant. This is directly related to survive ability a company for next 10-20 years. Recessions are best friend of these companies. Their sustainability in bad times make them prepared for good times, when other competitors are diminishing.  
4. They give regular dividend from last 10 years. This is very important. It shows that these companies care for their investor and generate surplus cash flow every year. Dividend re-invest is completely up to you, based on your need 
5. They have very conservative approach to business. They are in ever green fields of human need. These need can be a shaving blade, an affordable car, a housing loan, or a service needed by most of the other companies using technology. 
6. High interest of big institutional investors and Mutual funds in the company. Because these fund houses do proper research before investing, and hold for a very long time, one should appreciate number of these investor in a company. 
7. They do not generate equities neither do buy back frequently. If fact they do not split their share price very often. In this way they try to stop sudden change in stock price. These companies do not measure their performance based on daily high volume on Sensex. Rather, they want investor to become rich not the stock exchange.

5 Mutual Fund traits for good long term investment

Mutual funds are great investment avenue. They provide a layman investor to exposure of capital market in a single window. Mutual fund houses try to purchase various company based on their analysis in different ratio. This ratio is key for good return. Primarily there are two kind of mutual funds. Active and passive. Passive mutual fund try to replicate the index i.e. share market exchange Sensex without putting their own investigation. 

Active mutual fund managers try to combine their views in ratio of stocks they purchase. Each active mutual fund has their own set of companies based on market capital size, bonds, gold etc. So in this way, Sensex is always a benchmark for mutual fund performance and fund manager is key to the success of a mutual fund. 

"If you do not trust on mutual fund's manager, invest in passive mutual fund. At least they will grow by the amount of industrial growth of a country."

However many mutual funds surpass Sensex performance with hefty margins. So it is always beneficial to know the parameters of a mutual fund performance and how to identify a good mutual fund for SIP and long term investment. Below are the 5 well established Mutual Fund traits to fetch good return: 

1. Fund house manager:  Forget about every thing, fund house manager is key to the success of a MF. He is like a CEO of your small investment company. His decisions, brilliance, discipline and imagination can only fetch good return. We need to look his experience, (not MBA degree) and years of running current MF. These information is available with every MF and they can not deny to disclose it. You need to know his 1,2,3,5,10 years and since managing track record.  
2. Investment Avenues: You should always read the investment avenue disclosure. It means what kind of companies they consider for investment. Examples are, small cap, mid cap, large cap, ratio in gold and debt investment. In this way you can know that how much risk you are taking. Some mutual fund are liquid funds they invest only in debt and some portion in gold. These funds are very safe to invest however attracting less return. 
3. Alpha, beta, sharp ratios, standard deviation, and R-square: These ratios  represent performance of MF against volatility, longevity, and deviation from Sensex. Please read following link, as I find a waste of effort in re-writing. Five important ratios for MF
4. Open ended, closed ended, locking period: ELSS in India are usually locked for 3 years. 
5. Size, Diversification of portfolio, entry exit and annual maintenance charge: Pay your broker well but do not overpay. This is a simple rule for entry/exit/annual maintenance charges. Size of MF must be more than 1000 crore. It signifies that huge number of people trust in this fund. If it is not a sectoral fund then believe on MF manager's diversification skills. 

My 10 mistakes in Stock Market

When I started investing in stock market, no one was there to suggest me any thing. In last 5 year I learned many things in hard ways. I wish to share my and my friends top 10 mistakes in Stock Market.

Courtesy: CartoonStock

1. I assumed that stock market can go only up, and if ever fallen, its a buy opportunity. This is a very wrong assumption. Because there must be some valid reasons too, to fall in price apart from speculations. Otherwise who want to sell cheap things. Other reason is that if some thing can fall 10-20%, it can fall 40-50% too. So wait patiently till market get crashed or invest small portion on regular basis.  
2. I took loan from my friends and banks. I assumed that I can earn more than 10%, so I will keep the rest of money. This is where most of the people like me are wrong. You can not invest borrowed money, its only spare money which one do not required for many years can be invested. But surely you can do investment for some one else, like many investment adviser do.  
3. I sold my winning bets and kept loss making companies in hope that one day they will become profitable. In fact, I keep adding more shares of loss making companies. How can some one cut a blossomed tree and keep the fruitless trunk. 
4. I was bit impatient with my investments. I thought few months are enough to earn big profit. You keep feeding your kids for 25 years without any expectation and expecting your investment to enrich you on daily basis, is a fools paradise.   
5. I leveraged my investment using Future and Options with out proper hedge. First of all, you can not do investment on someone else money either directly or indirectly. These are indirect financial tools which had their all together different applications. However greed has taken over and ruined the primary concept of hedging. It is understandable if Infosys to currency hedging to protect its Doller revenue, but considering it as a investment tool or lottery ticket is blunder. many of us do it unknowingly. Second, as a basic principal of leverage, one should hedge its position, to limit the losses. I will write another article on this. Some people devices stop loss, this is a waste concept. I will explain why in future. 
6. I made big investments in single trench. Due to huge price fluctuations on daily basis, single trench investment is not recommended. It is not for retail investor. If you are dealing with industrialist directly and buying significant shares, you can bargain and buy it one trench. However being dependent on market mercy, and not having any bargain power, systematic investment plan is best option. One should invest a certain amount of money in a diversified portfolio on regular basis.  
7. I was naive to the market and started investing based on some one's advice. I did not hire a professional adviser, or researched enough using books and visiting actual company premises. I would say that it is not an entirely investor fault. System of advisory is not transparent in any profession. However once someone have a basic understanding of own disease, it is easier to find a doctor. So before investing and searching for a good adviser, you should read some book and have your own investment goals. Its better to have some research of your own and then look for an expert, otherwise their jargon words make you bankrupt.  
8. I thought, stocks are like lottery tickets, every thing is only luck. Now I know that there is only 20% luck and 80% in hard work, knowledge, decision making ability and minimizing greed and fear, like any other park of life.    
9. I became too much dependent on quarterly results of a company. I forget that these data can be manipulated. Like many researched and government data, it is very easy to tweak a quarterly of half yearly result. So one has to look for significantly long performance period to understand the behavior and prospects of company. I think not only net income result, but 'Cash Flow' direction per year basis is very important parameter. We will discuss this in future. 
10. I track my portfolio on daily basis and made many decision emotionally. I remember a Boman Irani dialog in 'Munna bhai MBBS' that he can not operate her child because he become emotional and his hand can shake. This is very true in case of investment. These decisions can not be taken based on someone's emotion towards a company. If your boss do not hire you based on personal relationship, how can you give your hard earn money to someone just because you 'FEEL' that they will do good in future. 

20 things you should not do in Stock Market

Based on varies studies and experience, these are a collection of 20 things you should not do in Stock Market:

1.  Do not invest unless you do not know. [Peter Lynch] 
2. Do not invest money, you may required in next 3 to 5 years.
3.  Do not watch your portfolio daily or weakly. 
4. Do not influence your investment decision by current quarter or half yearly results.
5.  Do not invest in Initial Public Offer (IPO). There are thousands of company you can know better in secondary market. 
6.  Do not invest even for 10 minutes if you can not stay invested for 10 years. [Buffet]
7.  Do not believe in rumors, tips, future earning prediction by Bloomberg or CNN IBN. 
8.  Do not put all the money allocated for a company on single day. Make it in six trench and invest at fix date of every month. 
9.  Do not compare your company performance with overall market behavior. Your crop may not be ready when others are harvesting. 
10.  Do not allocate more than 25% of net investment in a single company. 
11.  Do not invest in more number of company than you can track. [Peter Lynch]
12.  Do not invest in a company having market capital below Rs. 10,000 Crore.
13.  Do not invest in a company having debt to equity ratio more than 0.5.
14.  Do not invest in a company having average PE more than 25 over last 7 years.
15.  Do not invest in emerging or technology business. Invest in a well established sector and companies giving technology services. 
16.  Do not buy or sell on regular basis. Be as lethargic and lazy as you can. It is hardest part for any investor. 
17.  Do not put unrealistic targets. Your investment goal should be 15-25% return yearly. Upper bound comes only with time and experience.
18.  Do not watch 'Stock T20' or '6 stock for today' on TV. 
19. Do not be overdependent on statistical data such as PE, PEG, CAGR and profit margins. Be imaginative and socialistic.
20.  Do not put more money on loosing bets. Lets it give you some profit and prove its worthiness.

निवेश: Investment

2008 जनवरी में जब मैंने निवेश करना शुरू किया था तब बाम्बे स्टॉक एक्स्चंगे का सूचकांक अपने समय के उच्चतम स्तरो पर था, और सभी उसके 25 ,000 और 30 ,000  तक जाने का कयास लगा रहे थे. चूँकि मै भी मार्केट से अनभिज्ञ था और पहली बार निवेश कर रहा था वो भी टैक्स बचने के लिए, मैंने अपने LIC एजेंट को ही अपना निवेश गुरु मान कर उसके कहे अनुसार 65000 रुपये का चेक काट दिया. उसके 2 दिन बाद से ही मार्केट ने अपना रुख बदला और ऐसा बदला कि 3  साल तक लोगो का चैन हराम कर दिया. कई कंपनियां समाप्त हो गई और कई आज भी 2008  के स्तर से 80-90 % नीचे चल रही है.

ये तो मैंने अपनी बात लिखी है. परन्तु यही हाल ज्यादातर लोगो का होता है स्टाक मार्केट में. लोग किसी के कहे पे अपना सारा का सारा पैसा लगा देते हैं और भारी नुकसान  उठाते हैं. और दुःख कि बात ये हैं कि आज कल के टी वी चैनेल्स भी लोगो को सही जानकारी न देते हुए गलत ढंग से निवेश कि या यो कह ले सट्टा खेलने कि सलाह देते रहते हैं. इन प्रोग्राम के नाम भी ऐसे होते हैं कि या तो आम आदमी घबरा जाये या फिर लालच में आ जाये. निवेश या investment कोई खेल नहीं है, कोई लड़ाई नहीं है और न ही रातो रात अमीर बनाने का नुस्खा. अगर आप अपने बच्चे को पढ़ने के लिए अपने खर्चे में कटौती करते हैं या फिर आम का बगीचा लगते हैं तो वो भी निवेश है.

2008 में अपने पोर्टफोलियो में भरी नुकसान देखने के बाद भी मै उन निवेशो को बेच नहीं पाया क्योंकि टैक्स सविंग मुचुअल फंड्स को आप तीन से पहले नहीं बेच सकते. और यही शायद मेरे पोर्टफोलियो के लिए उत्तम साबित हुआ. परन्तु मैंने साथ साथ ही तमाम सारी जानकारियां इकट्ठी की और अपना निवेश बंद नहीं किया. ये सारा ज्ञान मुझे पिचले तीन से चार साल के अपने जीवन के कठिन छड़ो में मिला इसलिए काफी कुछ अनुभव जनित ही है. मै अपने आपको 'राकेश झुनझुनवाला' या 'वारेन बफेट' कि श्रेणी में नहीं रख रहा हूँ  और न ही निकट भविष्य में ऐसी कोई संभावना है. हाँ किन्तु मैंने यह तो जरूर समझा है कि एक आम आदमी निवेश कैसे करे और उससे क्या कुछ प्राप्त कर सकता है.

इन्ही सब बातो को ध्यान में रखकर मै अपने अनुभव और ज्ञान को लोगो तक पहुचाना चाहता हूँ. यहाँ मै किसी विशिष्ट कंपनी या 'टिप' नहीं बताऊंगा, बल्कि आप लोगो को ये बताऊंगा कि निवश का मतलब क्या है और निवेश से सम्बन्ध में आप कैसे फैसला करें. मै देख रहा हूँ कि इंग्लिश में बहुत सारी बाते उपलब्ध है किन्तु हिंदी में ऐसा बहुत ही कम या नहीं के बराबर है. कुछ हिंदी टी वी बिज़नस चैनेल हैं, परन्तु अपने के चक्कर में तरह तरह कि भ्रांतियां और तरीके सुझाते हैं. मैं यहाँ जो भी लिखने वाला हूँ वो या तो मेरा खुद का अनुभव है या फिर मेरी कुछ पढ़ी हुई किताबो का. मै आप लोगो को उन किताबो का हवाला भी दूंगा. मेरा ये प्रयास रहेगा कि आप लोगो का विचार बदले और आप अपना निर्णय स्वयं ले सके.

आप मुझे अपने प्रश्न और सुझाव हिंदी या English में कमेन्ट में पोस्ट कर सकते हैं. धन्यवाद.

निवेश का अर्थ: What is Investment